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“No hay un cambio sustentable de tendencia en materia económica”
Advierten que el leve crecimiento de la actividad y la desaceleración de la inflación no son suficientes

El leve crecimiento y la desaceleración de la inflación no reflejan un "cambio sustentable de tendencia" en la actividad económica, porque no se recuperarán el consumo ni la inversión, según un informe del Centro de Investigación y Formación de la Argentina (Cifra).

El informe señala que con "el sector primario, de servicios, financiero y la construcción, impulsada por la obra pública, explicaron el cambio de tendencia, en tanto que la industria disminuyó el vértigo de la caída y en mayo anotó el primer crecimiento interanual tras 15 meses negativos".

Agrega que más allá de esas mejoras hay "una escasa sustentabilidad" para que el cambio de tendencia continúe".

El estudio agrega que ello se debe a los acuerdos paritarios por debajo del nivel de inflación e "indican que el consumo no será la variable decisiva para sustentar el crecimiento".

Agrega también que "son escasas las oportunidades de inversión productiva en el marco del sostenimiento de altas tasas de interés, la apreciación cambiaria y la compleja situación internacional en la que resalta la crisis de Brasil".


Problemas del sector externo


“Bajo estas circunstancias, los problemas en el sector externo se acentuaron en el marco del nuevo ciclo de endeudamiento, la valorización financiera y la fuga de capitales", añade el trabajo del Cifra, que depende de la Central de Trabajadores Argentinos (CTA).

Recuerda que en el primer semestre las colocaciones de deuda totalizaron 33.948 millones y que fueron "similares al endeudamiento de todo el 2016".
Agrega que "la aceleración de las emisiones de corto plazo generó una carga de vencimientos de tal magnitud que, sumados a los preexistentes al gobierno actual (14.255 dólares), alcanzaron 29.429 millones de dólares en el primer semestre del año".

"Es decir, las elevadas colocaciones de deuda externa en lo que va del año alcanzaron, principalmente, a refinanciar los vencimientos, lo cual es una expresión de la peligrosa bola de nieve que se está generando".

El informe de julio de Cifra agrega que "aún resta financiar casi 16.095 millones de dólares vencimientos en moneda extranjera en el segundo semestre, la fuga de capitales al exterior superó con creces los 6.000 millones de dólares en los primeros 5 meses del año, acelerándose recientemente, y se registraron en los primeros cinco meses del año considerables déficits gemelos".

"En ese marco, cayeron las reservas internacionales y se eleva el tipo de cambio, lo cual restringe las posibilidades de reducir las altas tasas de interés de las Lebac", añade el informe.


Sin margen de maniobra


El estudio fundamenta así el "escaso margen de maniobra que tiene el actual planteo económico para evitar que los inversores privados dolaricen sus carteras y presionen aún más sobre el tipo de cambio".

Puntualiza finalmente que "al mismo tiempo, las altas tasas de interés alimentan la especulación financiera y la consiguiente fuga de capitales al exterior y se trata de una encrucijada inherente al proceso de acumulación en marcha".
 

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