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Luego de los anuncios de Guzmán, los bonos volaron hasta 13,5% y el riesgo país perforó los 2.000 puntos

Inversores valoran la intención del Gobierno de pagar la deuda

En medio de una marcada baja del riesgo país argentino, los principales bonos soberanos reaccionaron con un fuerte impulso alcista a las medidas económicas anunciadas este martes por el ministro de Economía, Martín Guzmán, incluidas en un megaproyecto de ley enviado por el Gobierno al Congreso, en busca de financiar un mayor gasto social para lidiar con la grave crisis que atraviesa el país.

Con una importante tónica positiva desde el mediodía, los títulos soberanos denominados en dólares treparon hasta más de 8%, mientras que los nominados en pesos volaron hasta 13,5%, ya que los inversores valoran las intenciones del Gobierno de llevar adelante la renegociación de la deuda, honrando sus obligaciones de corto plazo.

Además, el mercado cree que las medidas económicas en pos de incrementar los ingresos fiscales mejoran la capacidad de pago y de ahí que los operadores ansían que ello se traduzca en una más amigable renegociación de la deuda, que se deberá poner en marcha a la brevedad por los importantes vencimientos.

"Se vieron mejoras generalizadas. Lo que se desprendió de la conferencia de prensa (de Guzmán) y del proyecto de ley es que el Gobierno quiere encarar una renegociación de la deuda sin incumplir los compromisos", analizó Nery Persichini, jefe de Estrategia de GMA Capital.

Es que del megaproyecto se desprende que el Tesoro obtendría unos US$ 4.500 millones de Letras Intransferibles del Banco Central, lo que le daría margen para pagar los vencimientos con acreedores privados hasta marzo.

Leonardo Chialva, director de Delphos Investment, precisó que "el Gobierno parece querer seguir cumpliendo con sus compromisos mientras elabora un plan de fondo que buscaría una solución rápida de la deuda para el frente doméstico y una un tanto más compleja para la ley internacional".

Por algo este martes se registraron mayores subas en los títulos con legislación local que ayudaron a comprimir el diferencial por ley. Para los bonos con legislación argentina, las paridades cerraron en un promedio del 44,2%, mientras que los regidos bajo ley extranjera terminaron en torno al 47%.

Frente a este panorama, los inversores ven muy "saludable" que el país no haya caído en un "default explícito" y se persiga una renegociación ordenada. "Los bonos no tenían ‘priceado’ este escenario y es por ello que vemos recuperaciones importantes en algunos títulos que pagan en el corto plazo", añadió Chialva.

“A los acreedores, cuanto más impuestos nos pongan, mejor para ellos. Lo único que quieren es cobrar. Así debe ser", reflexionó el economista Carlos Rodríguez.

En rigor, el Gobierno busca equilibrar el aumento del gasto, con mayores ingresos, a través de nuevas retenciones a las exportaciones (para la soja llega al 33% y para el trigo y maíz, al 15%), del restablecimiento de las alícuotas vigentes durante 2015 en bienes personales, además de gravarse con el doble de alícuota a los bienes en el exterior. También se aplicará un impuesto del 30% a la compra de moneda extranjera sea tanto para atesoramiento, turismo, como para consumos varios.

En ese marco, el índice medido por el banco JP Morgan caía 6,6% (140 unidades) y perforaba los 2.000 puntos básicos (a 1.974), por lo que regresaba a niveles similares a los registrados dos meses atrás.

La Bolsa cayó 1,9%

El S&P Merval de Byma cayó un 1,9%, a 36.918,84 unidades, con los papeles del segmento energético al tope de las mermas (perdieron hasta más de 7%), luego de que se conociera que el proyecto de ley también incluye un congelamiento de las tarifas de servicios públicos por 180 días, una medida no contemplada por el mercado a la luz de las declaraciones del jefe de Gabinete, Santiago Cafiero, quien había descartado esa posibilidad durante el fin de semana pasado.

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