El proceso no será rápido ni sencillo; de hecho, en los gobiernos anteriores la Nación fue reacia a avalar las colocaciones de los Estados municipales. En el caso de la gestión de Javier Milei, señalan en el Palacio, se ha abierto una ventana de oportunidad.
Si el proceso avanza, recién dentro de 90 días podría concretarse la colocación. Lo que está haciendo el gobierno de Guillermo De Rivas es avanzar en bloque, con los 15.000 millones de pesos que el Concejo Deliberante le autorizó a endeudarse. Fuentes del Palacio Municipal indicaron que la intención no es lanzar letras de Tesorería por ese total sino tener aceitado y autorizado el mecanismo para ir realizando posteriormente colocaciones parciales. “Después tendremos que ver cuánto y cómo se emite”, indicaron en el gabinete municipal.
A fines del año pasado, el Concejo Deliberante le autorizó a la Secretaría de Economía que conduce Pablo Antonetti a emitir deuda por 15 mil millones de pesos; de ese total, 10 mil millones pueden ser en letras de Tesorería -instrumentos de corto plazo- y el resto en títulos públicos. Actualmente, indican en el Municipio, los emisores subnacionales no tienen posibilidades de emitir títulos públicos, que tendrían la ventaja de permitir una cancelación del pasivo a más largo plazo.
Hasta ahora, las colocaciones de letras de Tesorería que venía haciendo la Municipalidad formaban parte del programa propio de financiamiento. No incluían el consentimiento expreso del Ministerio de Economía ni del Banco Central. La participación de esas dos dependencias del Estado nacional implica que puedan comprar las letras riocuartenses inversores de mayor magnitud. Por ejemplo, los bancos estarán autorizados a ingresar en la operatoria. Pero, además, sería el propio Banco Central el que determinaría la tasa de interés, que podría ubicarse en TAMAR(la tasa de interés promedio que pagan los bancos por depósitos a plazo fijo de más de 1.000 millones de pesos) más un adicional de cinco puntos.
Para tener una referencia, en junio del año pasado, la Municipalidad emitió la serie 39 de letras del Tesoro y tuvo que pagar la tasa TAMAR más un adicional de 7 puntos.
Mientras espera la autorización del gobierno nacional, la Municipalidad emitió una resolución en la que puso en marcha el mecanismo interno para la emisión de deuda por 15 mil millones de pesos. En esa misma resolución se establece la contratación directa del Banco de Córdoba para estructurar, organizar y colocar las letras de Tesorería y, eventualmente, de los títulos públicos. “El Banco de Córdoba tendrá como objetivo la realización de las tareas necesarias para la emisión de las letras de Tesorería dentro de los lineamientos indicados en los Términos y Condiciones así como la contratación de los diversos agentes necesarios en el proceso (colocadores, calificadora de riesgo y demás actores), la coordinación general de los participantes y la asistencia en el proceso de colocación de las letras”, señala la resolución.
El año pasado, la Municipalidad fue al mercado en dos oportunidades. En abril se emitieron instrumentos por 2.900 millones de pesos y en junio el monto fue de 2.100 millones de pesos.
Los fondos, que le aportan liquidez al Municipio, se destinan a afrontar los gastos corrientes. De esa forma, el gobierno tiene los recursos necesarios para funcionamiento: para cancelar los sueldos y pagarles a proveedores y a prestadores de servicios.
