La inflación fue del 2,2% en octubre y acumula 26,3% en lo que va del año

El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC) informó este jueves que la inflación de octubre fue del 2,2% mensual, superando las proyecciones del mercado y consolidando una tendencia que preocupa al Gobierno en la recta final del año. El dato quedó cuatro décimas por encima de la mediana del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, que anticipaba un 1,8%, y tres décimas por encima del 1,9% registrado en septiembre.

Con este resultado, los precios acumulan un alza de 26,3% en los primeros diez meses de 2026, mientras que la variación interanual trepó al 33,1%.

Las estimaciones privadas previas al dato oficial se habían ubicado en un rango de entre 1,8% y 2,1%. Equilibra, LCG y Libertad y Progreso proyectaban un 1,8%, en línea con el REM, mientras que Econviews y JP Morgan anticipaban un 1,9%. En el extremo superior, EcoGo esperaba un 2,1%, argumentando que los cambios en los subsidios al gas del régimen de zonas frías sumarían 0,3 puntos porcentuales al índice.

Qué impulsó la suba

Entre los factores que sostuvieron el nivel inflacionario se destacaron los precios regulados, que subieron 4,2% en el período. Los productos estacionales, en particular las verduras, y los incrementos vinculados con el turismo de cara al verano también contribuyeron a empujar el índice hacia arriba.

La dinámica mensual entre mayo y septiembre se había movido en una franja acotada: llegó al 2,1% en mayo y julio, bajó al 1,7% en agosto y volvió al 1,9% en septiembre. El dato de octubre rompe esa estabilidad relativa.

Fundación Capital señaló que la inflación evoluciona a una velocidad crucero promedio de 1,9% mensual, sin señales claras de una nueva desaceleración, y proyectó que 2026 cerrará con una inflación cercana al 31% en la comparación diciembre contra diciembre.

"La inercia inflacionaria, con expectativas más altas y ajuste de precios relativos pendientes, dificulta la continuidad del proceso de desinflación, que las autoridades parecen seguir buscando a través del 'anclaje' cambiario", señaló la consultora.

Desde Fundación Capital también advirtieron que el ritmo mensual actual equivale a una tasa anualizada cercana al 25%, lo que implicaría que la economía ingresaría a 2027 con una dinámica inflacionaria solo levemente menor.

Perspectivas para noviembre y diciembre

Las proyecciones para el último bimestre del año no anticipan una mejora significativa. Fundación Capital estima una inflación del 1,8% en noviembre y del 2,1% en diciembre, con los precios estacionales nuevamente entre los principales factores a monitorear.

La carne aparece como uno de los rubros bajo mayor atención: una suba del 10% en ese producto aportaría por sí sola alrededor de 0,6 puntos porcentuales al índice general. Para noviembre, las empresas de medicina prepaga y telecomunicaciones ya comunicaron aumentos de entre 2,5% y 3%, mientras que la electricidad subiría 3,6% en promedio y el gas y el agua rondarían el 2,3%.

El REM del Banco Central proyecta una inflación del 1,7% para noviembre y del 1,8% para diciembre, con una variación acumulada del 30,4% al cierre de 2026. La consultora Econviews calificó ese consenso como "excesivamente optimista" y anticipó mayores presiones en los meses de mayor incertidumbre electoral de 2027.