La liquidación del primer semestre, lejos de los picos históricos
Con US$ 15.768 millones, el período enero-junio quedó lejos de los máximos de la última década, cuando superaron los US$ 22 mil millones
A pesar de la gran campaña agrícola, el nivel de ingresos de dólares por la liquidación de granos está lejos de sus máximos históricos.
De hecho, en el acumulado hasta junio, el agro liquidó un estimado de US$ 15.768 millones, por debajo de los US$ 18.303 millones del mismo período de 2025, lo que representa una caída cercana al 14% interanual. Pero más lejos aún del pico de 2022, cuando alcanzó los US$ 22.145 millones.
Según explicó un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario, la merma en la comparación con el año pasado responde a dos factores vinculados a los esquemas de derechos de exportación vigentes a lo largo de 2025.
En primer lugar, durante el primer semestre del año pasado estuvo vigente una reducción temporaria de los derechos de exportación que incentivó la comercialización por parte del productor y elevó el ingreso de divisas en aquel período. Esto configuró una base de comparación exigente para el acumulado del corriente año.
En segundo lugar, en septiembre de 2025 rigió la eliminación temporaria de retenciones, que adelantó el ingreso de divisas en ese mes, pero redujo el monto liquidado en los meses subsiguientes. Este efecto se sintió con particular intensidad en el último tramo de 2025, con liquidaciones por debajo del promedio en el trimestre octubre-diciembre, y se prolongó hacia los primeros meses de 2026.
No obstante, entre abril y mayo de este año la situación se habría normalizado. En efecto, el sector agroexportador acumuló ocho meses consecutivos de disminución de la deuda comercial por anticipos y prefinanciaciones de exportaciones, tal como publica el Banco Central en su informe mensual del mercado de cambios, lo que sugiere que el efecto de adelantamiento derivado del régimen de septiembre ya se habría diluido.
De esta manera, el flujo de divisas de la cosecha 2025/26 al Mercado Libre de Cambios se mantiene firme y se prevé que se sostenga por encima del promedio del último lustro para lo que resta del año.
De todos modos, el informe agrega además que la caída en los precios internacionales de los productos de exportación del agro decanta en un ajuste a la baja en la proyección de ingreso de dólares del sector para este año”.
De esta manera, la actualización recorta la estimación de liquidación de divisas del agro hasta los US$ 34.897 millones para 2026, unos US$ 1.200 millones por debajo de lo previsto en mayo. Así, el nuevo monto se ubica levemente por debajo de los US$ 36.164 millones liquidados en 2025.