Oxígeno para el Municipio: colocó deuda por $ 6.500 millones a tasa baja
Emitió letras y recibió ofertas por $ 14 mil millones. Por eso, decidió subir el monto inicial de la operatoria, que era de 5.000 millones
El gobierno municipal salió al mercado y consiguió ayer financiamiento por 6.500 millones de pesos. Originalmente, la emisión de letras de Tesorería tenía como límite un monto de 5.000 millones de pesos pero la oferta de inversores fue tan elevada que motivó que la Secretaría de Economía acrecentara el cupo en otros 1.500 millones de pesos. Así, la gestión local consigue oxígeno y liquidez en un contexto en el que se combinan la caída de la coparticipación y de la recaudación, la suba de los costos por efecto de la inflación y un cuadro de déficit persistente.
El nivel de ofertas superó las expectativas. Mientras RíoCuarto esperaba colocar letras por 5.000 millones, recibió propuestas por 14.000 millones de pesos durante la licitación. Esa situación provocó una baja en la tasa de interés que deberá afrontar la Municipalidad:quedó en Tamar, que ayer estaba en 22,4 por ciento anual, más un adicional de 6,43 por ciento anual. Ese interés conformado de 28,83 por ciento está por debajo del índice inflacionario:en la última medición, el Indec informó que la inflación interanual alcanzó el 32,6 por ciento durante marzo.
La Municipalidad pagará intereses de manera trimestral pero la amortización está prevista a un plazo de 9 y 12 meses; es decir, el vencimiento recién operará durante el primer semestre del año próximo.
La emisión de Río Cuarto se produjo en un momento particular del mercado en pesos porque las tasas han tenido una caída pronunciada en las últimas semanas. De esa forma, era el contexto adecuado para conseguir financiamiento a una tasa considerablemente menor a la que se hubiera accedido hace unos meses. Por ejemplo, la tasa Tamar, la que se aplica para plazos fijos superiores a 1.000 millones de pesos y que es la principal referencia para la letra que emitió Río Cuarto, se desplomó desde el 13 de abril después de que la Comisión Nacional de Valores les permitiera a los Fondos Comunes de Inversión (FCI) Money Market pasar de tener el 50 por ciento al 60 por ciento de la cartera en plazos fijos tradicionales.
Desde entonces, esa tasa viene oscilando entre el 23,5 y el 22,5 por ciento anual. Como hay escasez de alternativas para invertir pesos y las tasas están en niveles muy bajos -las letras del gobierno nacional rondan el 2 por ciento mensual para este año y pierden claramente contra la inflación-, una emisión como la de Río Cuarto generó interés. Para los inversores la tasa es más elevada que la de una Lecap y para el gobierno municipal es un endeudamiento barato porque se ubicó por debajo de la inflación.
Con la colocación de 6.500 millones de pesos, la Secretaría de Economía cubrió el 43,3 por ciento de la autorización que tiene para endeudarse durante todo el año. Según el presupuesto aprobado por el ConcejoDeliberante, la Municipalidad tendrá en 2026 un límite de emisión de instrumentos financieros de 15 mil millones de pesos. De ese total, 10 mil millones pueden ser letras de Tesorería y otros 5 mil millones títulos públicos de más largo plazo.
Para la Secretaría de Economía que conduce PabloAntonetti, la operatoria de ayer genera una perspectiva diferente en términos de liquidez. En plena caída de la recaudación, la Municipalidad se garantiza un caudal de fondos que le permitirá sortear las necesidades financieras de los próximos meses.
Desde que obtuvo la autorización para salir al mercado, el gobierno planteó que un porcentaje de los fondos irá a cancelar emisiones anteriores de deuda mientras que el resto se usará para el financiamiento de obras y para garantizar la prestación de los servicios básicos.
El intendente GuillermoDe Rivas señaló el fin de semana que su gestión usará las herramientas necesarias para que la prestación de servicios tenga continuidad.