Esa pendiente fue el resultado de ingresos que se fueron deprimiendo con el correr de los meses, donde las importaciones fueron clave por la abundante oferta en el mercado interno; y los costos iniciaron una escalada que no se detuvieron, principalmente en el segundo semestre del año pasado.
“El 2025 no fue un buen año para el precio del capón. Medido en pesos constantes, el promedio anual fue de $2.170 por kilo: una caída del 2% real interanual frente a un 2024 que también había sido malo ($ 2.216 por kilo) y uno de los registros más bajos de la última década junto con 2017 - 2018 ($ 2.184 - $ 2.132 a precios actuales)”, explicó el economista Franco Artusso, del Ieral de la Fundación Mediterránea, en un trabajo en el que analizó la ecuación económica de las granjas, tomando distintas ubicaciones geográficas y también diferentes niveles de eficiencia.
Más allá de esa distinción, en la dinámica “mes a mes”, el capón inició el año en niveles relativamente cercanos —aunque siempre inferiores— al promedio 2016–2024 y se mantuvo próximo a esa referencia hasta mediados de 2025. Sin embargo, “lejos de verificarse la recuperación típica asociada a su estacionalidad —perder contra la inflación en el primer semestre y ganarle en el segundo—, el precio siguió deteriorándose y pasó a ubicarse entre 25% y 45% por debajo del promedio 2016 – 2024 durante la segunda parte del año”, agregó el economista. Por eso, en perspectiva, los valores de noviembre y diciembre 2025 fueron los peores registros de la última década para estos meses.
Una dinámica similar se observó en el precio medido en dólares reales. Entre enero y junio, se ubicó prácticamente en línea con el promedio 2016–2024 (incluso por encima en febrero), pero entre julio y diciembre estuvo un 15%-25% por debajo. El capón terminó cotizando US$ 1,42 promedio por kilo en diciembre 2025, casi 25% menos que en diciembre 2024 y que el promedio histórico para este mes (US$ 1,86 por kilo). También en moneda dura los registros de noviembre y diciembre 2025 fueron los peores registros de la última década para estos meses.
En esa línea, en 2025 los ingresos de una granja de eficiencia media se ubicaron por debajo del promedio anual 2016–2024 (-12% en pesos constantes y -8,5% en dólares constantes) y también se fueron deteriorando con el correr de los meses, terminando en diciembre un 25% por debajo del promedio 2016–2024 para ese mes, tanto en pesos como en dólares constantes.
Alerta importaciones
Sobre los motivos de ese comportamiento en los precios, el trabajo de Artusso remarca que históricamente la producción local explica prácticamente toda la oferta interna (el promedio de la serie es 95%), en tanto que las importaciones netas (importación menos exportación) explican un porcentaje menor. Pero, en los primeros 11 meses de 2025, la producción local representó el 93% y las importaciones netas el 7%, cuando el año pasado la relación era del 98% y el 2%, respectivamente. “Es decir, si bien las importaciones representan un porcentaje todavía muy menor de la oferta local, aumentaron significativamente en 2025, traccionando el precio del capón a la baja”, explicó Artusso.
Para tener referencia, del 7,5% que aumentó la oferta interna este año (fueron 55 mil toneladas más equivalente res hasta noviembre): 5 puntos estuvieron explicados por mayores importaciones netas (37 mil toneladas) y 2,5 puntos por mayor producción local (18 mil toneladas).
“Visto en términos per cápita, en 2025 se ofrecieron en el mercado interno 18,1 kilos de carne de cerdo (consumo aparente), 1,1 kilo más por persona respecto a 2024. Este diferencial se explica básicamente por mayores importaciones, dado que la producción pasó de 16,6 a 16,8 kilos per cápita año”, sumó el economista.
Costos
Por su parte, durante 2025 los costos de producción continuaron bajos en perspectiva, pero comenzaron a incrementarse en el segundo semestre.
Medidos a moneda constante, en el 2025 los costos totales de una granja de eficiencia media promediaron $ 1.925 por kilo producido, casi 7% menos que en 2024 ($ 2.065 por kilo) y 11% menos que el promedio 2016 – 2024 ($ 2.172). En la dinámica “mes a mes”, los costos de 2025 nunca superaron el promedio de referencia; pero también dieron un giro y comenzaron a incrementarse desde mediados de año (+13% en términos reales entre junio y diciembre). “Aunque partían de un nivel bajo, este repunte de costos sumado al deterioro del precio del capón comprometió los márgenes durante la segunda parte del año”, destacó Artusso.
Por otra parte, medidos en dólares reales, los costos promediaron US$ 1,39 por kilo producido en 2025, un 3% menos que en 2024 (US$ 1,44) y 8% menos que el promedio 2016-2024 (US$ 1,51). Sin embargo, el repunte de costos de la segunda parte del año fue más tenue en moneda dura (+6%), ya que los aumentos en pesos se fueron compensando con un tipo de cambio más alto. En diciembre de 2025, los costos cerraron prácticamente al mismo nivel que en diciembre de 2024: US$ 1,40 por kilo, un 7% por debajo del promedio mensual 2016–2024 (US$ 1,50).
Resultados
Respecto a los resultados económicos, lejos recuperarse en el segundo semestre como habitualmente ocurre por estacionalidad, se deterioraron mes a mes hasta el cierre del año. Dos factores influyeron sobre esta dinámica: ingresos decrecientes por deterioro sostenido en el precio del capón durante todo el año y costos crecientes a partir del segundo semestre impulsados por el gasto en alimentación.
Medidos en pesos constantes de diciembre, los márgenes netos promediaron $289 por kilo producido en 2025, un 16% por debajo del promedio anual 2016–2024.
“Hasta junio los resultados de 2025 se ubicaron claramente por encima del promedio de la última década para esos mismos meses; pero desde julio - agosto, claramente por debajo. Tal es así que los márgenes de los últimos tres meses del año 2025 perforaron los mínimos previos y se posicionaron como los peores registros de la última década para estos meses”, indicó el economista del Ieral.
Los márgenes medidos en dólares constantes presentaron una dinámica similar: entre enero y junio 2025 oscilaron entre US$ 0,38 y US$ 0,26 por kilo producido, ubicándose claramente por encima de los valores de referencia; pero a partir de julio comenzaron a mermar y terminaron marcando nuevos mínimos históricos en los últimos tres meses del año.
Vale aclarar que en estos cálculos hay importantes diferencias en cuanto a la ubicación de las granjas. Una localización más ventajosa en términos del costo de las materias primas puede generar diferencias bastante importantes en el margen neto por kilo producido. Por caso, las granjas más alejadas del puerto, con mayor descuento implícito en el flete de los granos, promediaron márgenes de $94-$51 por kilo producido, mientras que en aquellas emplazadas en Rosario (sin descuento implícito por flete) el margen fue de solo $ 9 por kilo.
